去粗取精 券商陈述中也有“优等生”

  上星期六，笔者在本栏写了一篇《谁来帮中小出资者挤掉券商残次陈述水分》的文章，引来较大反应。赞扬者以为是良知之作，道出了小散的为难和不易，甚至愤恨；商讨者则以为，券商陈述中也有“优等生”，不能一竹竿打翻一船人。笔者反思，觉得这两方面说得都有理。

  其实，笔者在那篇文章里，首要揭穿的是上一年8月26日，川财证券和东吴证券一起出了一份陈述，川财证券称，卫兵通（002268）在暗码范畴坚持全国抢先，公司以暗码技能为根底，为国家构建可信安全根底施行，上半年已完结55项已有商密产品的资质换证作业。保持“增持”评级。东吴证券郝彪则以为，卫兵通全力构架安全服务才能系统，成功推出暗码根底服务渠道，能使用户得到满意服务化、场景化、按需获取和弹性扩展的需求。公司以加密主业为中心，继续加强面向党政、要点职业中心事务推动，国产代替放量，将进入成绩开释期，如此，所以保持“买入”评级。

  这两份“好话说尽”的陈述出来前一天卫兵通股价22.42元，陈述出来当天该股一路下行，一向跌至上星期最低的15.95元，而川财证券的所谓“增持”评级与东吴证券的“买入”评级相同，都是指半年内涨幅在15%至30%。不幸的是，看到这两份陈述买进卫兵通的中小出资者，不光没有等来哪怕是1%的涨幅，时刻却现已曩昔四个多月，卫兵通从陈述出来到现在，股价现已下跌了近30%。

  或许这两份陈述出笼时刻正好不谋而合，或许是这两家券商的研讨员正好一起受邀调研了卫兵通，当然，更或许的是正好这只股票要开端下跌了，恰恰碰到这两份陈述来打“保护”，自己撞到言论枪口上的。横竖，是一个“巧”字害了我们对这两份陈述的联想。笔者当然不持阴谋论，期望仅仅一个小小的偶然，背面不存在不为外人道的种种玄机。

  其实，这么多年来，笔者在股市中仍是才智过不少高水平陈述的。2008年，笔者随券商和一些有实力的组织去山东烟台调研，席间碰到其时还默默无闻的东方港湾但斌团队的朋友。他们其时对贵州茅台（600519）如数家珍，娓娓道来，宣称假如手里有这只股票，就莫容易抛出；还说，他们会长时间拿着，只买不抛。老实说，那时的贵州茅台并不像今日这样如日中天，信任他们说这话的人也不多。回到上海后，笔者找来他们的研讨陈述，阅览后觉得言之有物，便买了30000股贵州茅台，由于那时候贵州茅台也算是高价股。笔者买进后，还常常打电话去深圳，咨询介绍贵州茅台的朋友。现在想来，其实那时尽管买了此股，但仍是十分不放心，要知道，其时大盘刚从6000点跌下来，商场惊魂未定，心里总有一种不安稳的感觉，嘴上说要价值出资，心里其实只想赚点差价。十分惋惜自己定力不行，略微有点震动就仓促抛掉了，现在贵州茅台股价现已 2000 多元一股。30000股，若放到现在，价值几许，你们能够算算。

  还有一次，笔者随上交所有关领导去内蒙古自治区做出资者教育，顺路造访了当地几家上市公司，当介绍到稀土高科（现北方稀土，600111）时，当地领导都对这家企业称誉有加，还引荐了几家有关此公司的券商调研陈述。从这些陈述条分缕析的描绘中，笔者似乎看到了一座金矿堆在A股商场中，此公司是我国甚至全球最大的轻稀土产品供货商，是我国稀土职业六大稀土集团之一。笔者看到调研陈述时，该股不到10元，后来最高上涨至百元左右，是线倍股。

  总而言之，假如把A股上市公司比方成一片沙漠，那么券商职业研讨员便是沙漠中的淘金工。我们不能够否定：有价值的券商陈述或许叫组织陈述仍是有的。在A股商场中，任何一位基金司理，或许组织大佬，没有一个不去研讨干流组织推出的陈述。这些出资精英或许平常不读报纸，不看书，也不看电视，可是对信得过的组织晨会陈述和研讨陈述，他们是肯定要阅览和留心的。能够说，正是这些看似处于弱势位置的卖方研讨陈述，每每在大盘呈现拐点时引导了商场主力资金的流向；而这些充溢逻辑剖析的陈述，也恰恰反映了那些职业研讨员在股市中的价值地点。